美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì一厢情愿是什么意思)——被一些投资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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