看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数(shù)据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端(duān)的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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